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2020注会高频考点《战略》:财务风险与经营风险的搭配
      2019-10-31 11:08:41     北京注协培训网         

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《公司战略与风险管理》中的重要知识点“财务风险与经营风险的搭配”:

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【知识点】财务风险与经营风险的搭配

2020注会高频考点《战略》:财务风险与经营风险的搭配 

①高经营风险与高财务风险搭配。

这种搭配具有很高的总体风险。这种搭配符合风险投资者的要求,他们只需要投入很小的权益资本,就可以开始冒险活动。由于风险投资者已经考虑了失败的概率,通过一系列风险投资的组合分散了自己的风险,他们可以承受大部分投资项目失败的后果。

pk10开户这种搭配不符合债权人的要求。这是因为债权人投入了绝大部分的资金,让企业去从事风险巨大的投资。

②高经营风险与低财务风险搭配。

这种搭配具有中等程度的总体风险。这种资本结构对于权益投资人有较高的风险,也会有较高的预期报酬,符合他们的要求。这种资本结构对于债权人来说风险很小。因此,高经营风险与低财务风险搭配是一种可以同时符合股东和债权人期望的现实搭配。

值得注意的是,权益筹资对于投资人来说风险大,而对于企业来说风险小。债务筹资对于债权人来说风险小,而对于企业来说风险大。

③低经营风险与高财务风险搭配。

这种搭配具有中等的总体风险。这种资本结构对于权益投资人来说经营风险低,投资资本回报率也低。如果不提高财务风险(充分利用财务杠杆),财务权益报酬率也会较低。权益投资人希望“利用别人的钱来赚钱”,愿意提高负债权益比例,因此可以接受这种风险搭配。

对于债权人来说,经营风险低的企业有稳定的经营现金流入,债权人可以为偿债提供保障,可以为其提供较多的贷款。

pk10开户因此,低经营风险与高财务风险是一种可以同时符合股东和债权人期望的现实搭配。

pk10开户④低经营风险与低财务风险搭配。

pk10开户这种搭配具有很低的总体风险。对于债权人来说,这是一个理想的资本结构,可以放心为它提供贷款。企业有稳定的现金流,而且债务不多,偿还债务有较好的保障。

对于权益投资人来说很难认同这种搭配,其投资资本报酬率和财务杠杆都较低,自然权益报酬率也不会搞。因此,低经营风险与低财务风险搭配,不符合权益投资人的期望,是一种不现实的搭配。

综上所述,经营风险与财务分析反向搭配时制定资本结构的一项战略性原则。

    >>>>2020年CPA《战略》教材高频考点汇总

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